利潤表最后一個板塊是凈利潤，但在凈利潤之前還有一個其他。

其他就是和公司的主營業務沒有關系，這也是為什么我們在其他之前設計了一個核心利潤，因為最后的凈利潤包括核心利潤和其他，如果其他數據特別大或者是嚴重虧損，就會扭曲凈利潤，所以我們用核心利潤體現公司主營業務的盈利情況。

其他主要包括其他收益、投資收益、公允價值變動收益、信用減值損失、資產處置收益、營業外收入和營業外支出。

其他收益里主要是政府補助，一般規模較小，可忽略不計。

投資收益

投資收益是其他里面比較重要的科目。

洋河股份2021年投資收益是9億元，同比下降25.42%，規模比較大。

投資收益里絕大部分是“處置交易性金融資產取得的投資收益”8.75億，去年是10.89億。

這時候我們需要回到資產端，看看交易性金融資產是什么？其實我們在分析資產的時候就已經講過投資收益、公允價值變動收益、信用減值損失、資產處置收益。

洋河股份2021年交易性金融資產109.53億，里面包含權益工具0.47億、債務工具109.07億，其中債務工具投資為一年內到期的銀行理財產品和信托理財產品。

通過資產負債表，我們知道洋河股份的投資收益主要是由銀行理財產品和信托理財產品創造的。

這時候我們可以粗略計算交易性金融資產的加權收益率：

投資收益÷（（當期交易性金融資產+前期交易性金融資產）÷2）=7.13%

注意這只是一種模糊的計算方式。

交易性金融資產的收益率還是比較高的。

在寫這篇文章的時候，洋河2022年的年報公布了，我們看看2022年的數據。

洋河股份2022年投資收益4.26億，同比下降53%，其中“處置交易性金融資產取得的投資收益”是3.96億，同比下降55%。

2022年交易性金融資產期末余額80億，下降27%，交易性金融資產規模降低。

另外一個原因是交易性金融資產的結構發生了變化，之前交易性金融資產包括理財和信托，信托的收益率要高于理財，現在公司減少信托投資。

洋河之前買了一些房地產方面的信托產品，近兩年房地產行業“暴雷”，洋河的投資備受質疑，于是公司縮減了對于信托產品的投資。

分析投資收益的第一個角度是規模，如果規模比較大，對凈利潤影響也比較大；如果規模很小，可以不用考慮。

第二個角度是穩定性，如果規模比較大，投資收益不穩定，那么凈利潤的波動就會比較大。

第三個角度是安全性，以洋河為例，房地產信托“暴雷”的風險比較大，當然這是在房地產行業不景氣的時候，在房地產行業好的時候，也會讓公司賺得盆滿缽滿。

公允價值變動收益

公允價值變動收益，我在“資產質量之金融資產”一文中講過，今天我們再回顧一下。

產生公允價值變動收益的資產是“以公允價值計算且其變動計入當期損益的金融資產”（簡稱“公損金融資產”），在資產負債表的科目是，交易性金融資產，超過一年的是非流動金融資產。

洋河股份2021年公允價值變動收益是虧損7.21億，去年是盈利12.68億。

公允價值變動收益主要是由其他非流動金融資產造成的。

洋河股份2021年其他非流動金融資產76.36億，其中權益工具投資63.58億，債務工具投資12.77億。

權益工具投資里最主要的投資是中銀證券，洋河在中銀證券上市之前投資了它，成本是3億，中銀證券上市之后，洋河按照中銀證券期末股價對應的價值計算資產價值，2021年期初是17.48億，這也是為什么2020年公允價值變動收益是12.68億的主要原因，2021年中銀證券股價下跌，中銀證券期末的價值是10.62億，公允價值變動收益-6.86億，這也是2021年公允價值變動收益虧損7.21億的主要原因。

如果一家公司持有的公損金融資產規模比較大，則對利潤的影響比較大，尤其是當股票出現大漲大跌的時候，可以放大公司的利潤，也可以大幅降低公司的利潤。

那分析公損金融資產第一個角度就是看規模，如果規模很小，可以忽略不計。

第二個角度是看目的，有的公司為了鞏固與產業鏈的關系，會投資上下游的公司；有的公司的目的是為了獲得收益，這就要分析公司的投資能力了。

如果你感覺分析公損金融資產比較麻煩，可以直接排除公損金融資產規模比較多的公司，巴菲特說，我們能夠成功，不是戰勝惡龍，而是避開它們。

信用減值損失是與經營債權相關，在講經營債權的時候，已經講過，這里我就不在贅述。

資產處置收益，是公司變賣了資產，因為這個不符合收入的要求，所以在這里顯示。分析資產處置收益只需要記住一點，這是一次性收入，如果一家公司頻繁的出售資產獲得收益，那這家公司大概率會有問題。

營業外收入和營業外支出，兩項的規模一般是非常小的，我會直接忽略。

以上就是分析利潤表其他項目的方法，如果你感覺麻煩，可以記住一點，其他的意思就是規模很小，如果一家公司的其他規模很大，就是異常，這樣的公司甚至可以直接排除。