在上一篇，學讀了安井食品在利潤表和現金流量表方面的表現，并從安井的營業收入和凈利潤的成長性、核心利潤在營業利潤中占據的地位、核心利潤的獲現能力，經營、投資、籌資現金流量的戰略性等幾個方面初步識別了安井食品最近幾年的財務特征。

下篇中，先簡單學讀和體會一下安井食品資產負債表的特征，然后介紹安井的主營業務和產品，羅列安井自上市以來主要經營資產以及產銷量的變化情況。

一、看資產負債表的表現

將最近兩年的合并資產負債報表按同類型項目分類簡約整理如下：

（注：流動經營資產=應收票據+應收賬款+預付款項+存貨；非流動經營資產=固定資產+在建工程+使用權資產+無形資產+商譽）

通過三個步驟快速考察資產負債表：

1、觀察企業資產規模的變化，對比2022年期末與2021年期末，企業的總資產大幅增長86.7%，增長約74.1億元，需要進一步考察到底是經營性負債、有息負債、股東入資還是利潤積累支撐和驅動了總資產的增長，企業的資產結構又發生了怎樣的變化。

2、考察企業資產結構的變化，對于是什么因素驅動了總資產的大幅增長，主要是股東入資增長56.6億，其他經營性負債、有息負債、利潤積累也各有增長；資產的結構方面，主要是貨幣資金和經營資產的增長，說明企業的主要資產集中在經營活動方面，資產聚焦經營的色彩較強。

3、考察資產與負債的幾個關系，資產負債率與資產有息負債率均較低。

二、看主營業務、產銷量以及主要經營資產變化情況

1、公司的主營業務與主要產品

安井食品主要從事速凍火鍋料制品（以速凍魚糜制品、速凍肉制品為主）和速凍面米制品、速凍菜肴制品等速凍食品的研發、生產和銷售，是行業內產品線較為豐富的企業之一。經過多年發展，公司已形成了以華東地區為中心并輻射全國的營銷網絡，逐步成長為國內最具影響力和知名度的速凍食品企業之一。

在速凍火鍋料業務板塊，公司主營“安井”牌魚豆腐、魚籽包、蟹味排等速凍魚糜制品和撒尿肉丸、親親腸、霞迷餃等速凍肉制品。在速凍面米制品板塊，公司主營“安井”牌燒麥、手抓餅、奶香饅頭、紅糖發糕等產品。在速凍菜肴制品板塊，包括公司主營的“安井”牌蛋餃、蝦滑、千夜豆腐；安井凍品先生的酸菜魚、藕盒等產品和“安井小廚”牌小酥肉、荷香糯米雞等調理制品；以及控股子公司新宏業、新柳伍生產的小龍蝦尾、調味小龍蝦等水產類預制菜肴。

2、公司的產銷量情況

通過總結安井食品自上市以來年報所披露的產銷量數據，匯總如下：

從以上數據可以看出，① 安井的設計產能、實際產能，實際銷量一直保持快速增長，產能利用率與產銷率也長期保持在94%以上；② 在安井的三大主營業務產品中，以速凍火鍋料制品（以速凍魚糜制品、速凍肉制品）為主，銷量占比長期大于55%，在2021年前各大制品長期保持均衡發展，同步增長，2021年開始，菜肴制品銷量的增長速度明顯大于其他制品；③ 在產量和銷量保持增長的同時，各大制品的收入平均單價與合計銷量平均利潤也保持了增長。

如果2023年安井能保持當前的平均收入單價和平均利潤，知道了2023年的設計產能后，能不能大概估算出2023年的實際產量，銷售量，營業收入和營業利潤呢？

3、主要經營資產變化情況

從上面的數據可以看出安井的設計產能每年都在增長，到底這些設計產能是從哪里來的，是什么樣的經營資產支撐起了每年增長的設計產能，安井又是通過什么樣的方式驅動了經營資產的持續增長。

安井自2017年首次公開發行股票募集資金5.4億以來，還在2018年通過“安井轉債”募集資金4.8億，2020年“安20轉債”募集資金8.8億，2021年非公開發行股票募集資金56.7億元，通過公司披露的信息，此前募集資金的使用情況及計劃建設項目如下：

隨著公司的資本擴張迅速發展，公司的主要經營資產變化及投產時間如下：

通過以上收集的信息可以發現，公司2023年以及后面幾年的設計產能還有望進一步釋放，如果公司能繼續保持過去的產能利用率、產銷率，產品收入和利潤的平均單價，那么公司后面幾年的凈利潤還有很大的可能繼續提升。以上只是從過去的產銷量和經營資產情況得到的一個初步印象，對于未來經營的確定性，還要體會速凍食品行業的市場競爭格局，安井的主要競爭對手，以及安井存在的競爭優勢。來源：互聯網

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