學會讀懂三大報表的財務數據，可以讓我們較快速地對一家企業的發展、財務狀況進行基本的判斷，可以讓我們初步識別這家企業是好還是不好，是處于好往壞的發展之中還是從壞往好的轉化之中，有哪些需要注意的“雷區”等。上篇以安井食品財務報表為例，先學讀利潤表和現金流量表，下篇再學讀資產負債表；目的在于學會掌握快速閱讀財務報表的關鍵要點和方法。

一、看利潤表的表現

以合并報表數據為基礎進行分析，收集和整理最近幾年的利潤表相關的項目數據如下：

通過四個步驟評估利潤表：（注：運用的是張新民教授《火眼金睛讀財報》的方法）

1、營業收入的成長性；營業收入最近幾年連續增長的幅度很大，過去幾年的成長性很好；未來能否保持增長有待判斷；

2、凈利潤的成長性；隨著營業收入增長，同樣維持了凈利潤的增長；

3、營業利潤的變化情況；營業利潤的變化趨勢與凈利潤高度一致，都保持了一定程度的增長；

4、對企業的營業利潤結構進行分析；從形成營業利潤的三支柱（營業收入帶來的核心利潤、以政府補貼為主的其他收益、以投資收益為代表的雜項收益：投資收益+公允價值變動收益+利息收入），兩攪局（資產減值損失、信用減值損失）來看，核心利潤規模13.52億元居于營業利潤的主導地位，其他兩支柱和兩攪局的金額都不是很大。說明企業專注于自身的經營活動，且也實現了營業利潤的增長。

二、看現金流量表的表現

下面列示的是安井食品最近幾年年報中合并現金流量表中的相關數據信息：

同樣通過四個步驟評估現金流量表：

1、經營活動現金流量凈額；企業經營活動產生的現金流量凈額的充分性一般，經營現金凈額與核心利潤的比率平均值大約是1，還沒達到較為理想的1.2~1.5之間，可能是企業的銷售應收賬款及存貨占用了一定的資金；

2、企業投資活動現金流出量的戰略含義，最近幾年企業購建固定資產、無形資產支付的現金規模比較大，且逐年增加；說明企業想通過擴大固定資產的規模來強化自己的生產經營能力；過去由于購建固定資產的增加，轉化為在建工程和固定資產的規模也大幅增加，營業收入也隨著增加，說明了企業過去的投資擴張是有所作為的；但還需要考察企業的產銷量情況；過去兩年企業也形成了不小的商譽，企業在擴張自己的固定資產的同時，還在大力收購合并子公司，企業的擴張發展戰略較為激進。

后面要注意，隨著固定資產和商譽的增加，營業收入也應該有相應的增加，否則固定資產和商譽計提減值損失是早晚的事；

3、企業籌資活動產生的現金流量的規模、結構與支持方向，錢從哪里來？可以發現安井是采取組合籌資的方式，去年發行股票籌集到56.8億元，過去幾年也保持了一定的債務籌資和發行債券籌資；錢主要用在哪些方面？由于安井的經營活動現金流量凈額也較為理想，推測安井籌資主要的用途是擴大經營業務，購買固定資產、無形資產等；

4、如果把經營活動產生的現金流量能力比喻為“造血”能力，把投資活動現金流量狀況比喻為“用血”狀況，把籌資活動產生的現金流量狀況比喻為“輸血”狀況；那安井現在這個狀況可以描述為“造血”能力較強、“用血”和“輸血“較多的擴張型階段。

最后，總結一下，① 過去幾年，安井食品的營業收入和凈利潤有較強的成長性，企業經營業務取得的核心利潤居于營業利潤的主導地位；② 企業的核心利潤獲取現金流量能力雖然未達到理想狀態，但也較強，應該能夠足以支撐維持性的經營活動現金流量支出；③ 企業購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金和取得子公司及其營業單位支付的現金凈額較大，說明企業想通過擴大資產規模來強化和擴大自己的經營生產能力，未來的發展空間仍然很大，④ 但需要注意的是隨著固定資產和商譽的增加，營業收入也應該有相應的增加，否則固定資產和商譽容易成為不良資產。來源：互聯網

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