每股收益

每股收益綜合反映企業盈利能力，用來判斷和評價管理層的經營業績，每股收益概念包括基本每股收益和稀釋每股收益。

基本每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤÷發行在外的普通股加權平均數

發行在外的普通股加權平均數＝期初發行在外普通股股數＋當期新發行普通股股數×發行時間÷報告期時間-當期回購普通股股數×已回購時間÷報告期時間

稀釋每股收益

稀釋性潛在普通股指假設當期轉換為普通股，會減少每股收益的潛在普通股，潛在普通股主要包括可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。如果企業存在稀釋性潛在普通股，應當計算稀釋每股收益。

考慮可轉換公司債券后的稀釋每股收益=（歸屬于公司普通股股東的凈利潤＋可轉換公司債券當期已確認為費用的利息）÷（發行在外的普通股加權平均數+發行日轉換為普通股股數的加權平均數）

考慮認股權證或股份期權行權的稀釋每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤÷【發行在外的普通股加權平均數+行權認購的股數×（1-行權價格/普通股平均市價）】

【舉例】某上市公司2022年7月1日按面值發行年利率3%的可轉換公司債券面值20000萬元，期限5年，每年年末支付一次利息（利息全部計入當期損益)，發行結束一年后可以轉換股票，轉換價格為每股5元（即每100元債券可轉換為1元面值的普通股20股）。2022年，該公司歸屬于普通股股東的凈利潤為40000萬元，2022年發行在外的普通股加權平均數為50000萬股。該上市公司所得稅稅率為25%，假設可轉換公司債券全部轉股，不考慮其在負債成分和權益成分之間的分拆，債券票面利率等于實際利率。

基本每股收益=40000÷50000=0.8元

債券全部轉股將已費用化的利息增加凈利潤，增加后的凈利潤=40000+20000×3%×6/12×（1-25%）=40225萬元

可轉換公司債券全部轉股后增加的年加權平均普通股股數=20000÷5×6/12=2000萬股

稀釋每股收益=40225÷（50000＋2000）=0.77元

分析每股收益指標時，投資者應該注意企業如果利用回購的方式減少發行在外的普通股股數，就會使每股收益簡單增加。另外，如果企業將盈利用于派發股票股利或配售股票，就會使企業流通在外的股票數量增加，這樣就會大量稀釋每股收益。在分析上市公司公布的信息時，投資者還應注意區分公布的每股收益是按原始股股數還是按完全稀釋后的股份計算

對投資者而言，每股收益是一個綜合性的盈利概念，不同行業、不同規模的上市公司之間具有相當大的可比性，因而在各上市公司之間的業績比較中被廣泛應用。人們一般將每股收益視為企業能否成功達到其利潤目標的標志，也可以將其看成一家企業管理效率、盈利能力和鼓勵來源的標志。理論上，每股收益反映了投資者渴望獲得的最高股利收益，因而是衡量股票投資價值的重要指標。每股收益越高，表明投資價值越大。但是每股收益多并不意味著每股股利多，此外，每股收益不能反映股票的風險水平。

每股股利

每股股利=現金股利總額÷期末發行在外的普通股股數

每股股利反映的是普通股股東，美持有上市公司一股普通股獲取的股利大小，是投資者股票投資收益的重要來源之一。由于凈利潤是股利分配的來源，因此每股股利的多少，很大程度上取決于每股收益多少。但上市公司每股股利發放多少，除了受上市公司盈利能力大小影響外，還取決于企業的股利分配政策和投資機會，投資者使用每股股利分析上市公司的投資回報時，應比較連續幾個期間的每股股利，以評估股利回報的穩定性并做出收益預期。

股利發放率

股利發放率＝每股股利÷每股收益

股利發放率反映每1元凈利潤有多少用于普通股股東的現金股利發放，反映普通股股東的當期收益水平，投資者根據該指標可以了解一家上市公司的股利發放政策。

市盈率

市盈率是股票每股市價與每股收益的比率反映，普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格。

市盈率=每股市價÷每股收益

市盈率的高低反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風險的預期，是股票市場上反映股票投資價值的重要指標。市盈率越高意味著投資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大；反之，投資者對該股票評價越低。市盈率越高也說明投資者為獲得一定的預期利潤需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險也越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。

上市公司市盈率是廣大投資者進行中長期投資的重要決策指標。上市公司盈利能力的成長性、投資者所獲取收益率的穩定性以及市場利率水平變動等因素，均會影響企業股票市盈率。

市盈率衡量股票投資價值具有市場公允性，但是它也存在一些缺陷，比如：股票價格的高低受很多因素影響，非理性因素的存在會使股票價格偏離其內在價值。其次，市盈率反映了投資者的投資預期，但由于市場不完全有效和信息不對稱，投資者可能會對股票做出錯誤估計，因此通常難以根據某一股票在某一時期的市盈率對其投資價值作出完全正確判斷，投資者應該進行不同期間以及同行業不同公司之間的比較，或與行業平均市盈率進行比較，以判斷股票的投資價值。

每股凈資產

每股凈資產即每股賬面價值，是企業期末普通股凈資產與期末發行在外的普通股股數之間的比率。

每股凈資產=期末普通股凈資產÷期末發行在外的普通股股數

期末普通股凈資產=期末股東權益-期末優先股股東權益

每股凈資產指標反映了在會計期末每一股份在企業賬面上到底值多少錢，它與股票面值、發行價格、每股市場價值乃至每股清算價值等往往有較大差距，是理論上股票的最低價值。

市凈率

市凈率是每股市價與每股凈資產的比率，是投資者用于衡量分析個股是否具有投資價值的工具之一。

市凈率＝每股市價÷每股凈資產

凈資產代表的是全體股東共同享有的權益，是股東擁有公司財產和公司投資價值的最基本體現。一般來說，市凈率較低的股票投資價值較高，反之，投資價值較低。但有時候較低的市凈率反映的可能是投資者對公司的前景的不良預期。因此，在判斷某只股票的投資價值時，還要綜合考慮當時的市場環境、公司經營情況、資產質量和盈利能力等因素。

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