2020年，黨的十九屆五中全會強調，“推進數字產業化和產業數字化，推動數字經濟和實體經濟深度融合，打造具有國際競爭力的數字產業集群”。大數據時代，企業必須順應數字化傳播發展的趨勢，跟上全媒體時代的浪潮。嶄新的數字時代催生了新的消費需求和消費習慣。面對如此嚴峻的挑戰，作為廣電網絡運營商和新媒體業務運營商，華數傳媒控股股份有限公司（以下簡稱“華數傳媒”）需要跳出企業原有框架，置身于“文化強國”建設之中，尋求新的發展機遇。華數傳媒積極應對，主動作為，采取產品優化、網格化經營和服務提升等系列舉措，實施“拉新保老”為主題的“鑄金計劃”“兩新市場作戰行動”等工程，提升用戶保有率；同時積極挖掘集團客戶和智慧城市業務，加大全國新媒體市場開拓，構建智家、科技、新媒體三大板塊，加快轉型升級。隨著大數據、云計算、物聯網、人工智能等數字技術的驅動，廣播電視行業傳統業務利潤率下降，收視多元化趨勢日益顯著，市場競爭異常激烈。華數傳媒采取多項措施實施數字化轉型發展，研究其轉型的動因、過程及效果，具有重要的現實意義。

1華數傳媒數字化轉型過程

2000年前后，企業信息化在我國開始成型，作為傳媒企業的代表。成立至今，華數傳媒不斷改進經營策略和市場定位等，經歷了多次轉型，大致可以分為3個階段：第一階段是基礎建設信息化階段，第二階段是智能業務階段，第三階段是數字化智慧物聯階段。

第一階段：基礎建設信息化階段（2012—2014年）。2012年10月19日，華數傳媒在深交所掛牌上市。上市以來，華數傳媒除維持“新媒體”“新網絡”的核心業務發展以外，還不斷加快建設公司內部和外部的基礎設施。在公司內部管理方面，華數傳媒以重組上市為契機，以加強規范運作和內控體系建設為手段，以完善考核激勵體系、成本精細化管理、強化團隊協作等為目標，實現經營效率和服務水平的提升，為后續數字化轉型奠定基礎。在公司外部建設方面，華數傳媒自2012年起實施多元化發展戰略，構建多元化業務基地，涉獵視頻、音樂、閱讀、支付、游戲等諸多領域，挖掘并培育多樣化資源與優勢，為后續多層次跨越式發展提供了有力保障。

第二階段：智能業務階段（2015—2017年）。華數傳媒在初步完成建設信息化的基礎設施以后，不斷致力于實現以視頻內容為核心的綜合娛樂平臺戰略目標。新媒體業務的發展需要雄厚的資金和技術支持，華數傳媒作為電視業務的頭部企業，其傳統業務具有壟斷優勢，能夠為企業數字化進程提供穩定的現金流量，降低數字化轉型所帶來的經營風險，在一定程度上為技術創新和新業務的產生創造強有力的條件。基于華數寬帶網絡，2016年華數傳媒研發了與電視端一致的互動電視服務，通過手機、Pad等移動端應用與互動終端的身份綁定，通過跨屏互動技術提供差異化服務體驗和全新的視頻觀看方式。2018年，華數傳媒打造了標準OTT平臺、IPTV（交互式網絡電視）平臺的接入方案，完成將電信、移動和聯通三大運營商等巨量用戶接入華數平臺。

第三階段：數字化智慧物聯階段（2018年至今）。自2018年起，華數傳媒開始向物聯網與智慧城市建設等方面發展，這標志著其數字化轉型已進入核心階段，數字化轉型成效大幅度提升。華數傳媒諸多線上服務產品相繼推出，如智慧小區、智慧安防、“教育電視”家校互通平臺等；積極服務當地政府數字化布局，如參與杭州“城市大腦”建設、搭建智慧社區黨建平臺等。華數傳媒通過諸多平臺將數字技術融入客戶日常生活，不僅有利于政府辦公效率的提升，而且方便了居民。2020年，面對來勢洶洶的疫情，華數傳媒保留原有數字平臺優勢，持續推進數字平臺的建設和優化，積極參與省市“數字政府”建設，穩步促進重大“慧政”“惠民”項目的實施，繼續推進建設杭州市區“雪亮工程”總平臺，做到切實助力疫情防控。另外，2018年以來，華數傳媒還積極需求與其他企業和平臺合作，如與優酷、“中國藍”等公司展開全面合作，大力提升新媒體平臺的內容競爭力和品牌知名度，擴展公司業務領域。

2華數傳媒數字化轉型效果

根據華數傳媒數字化轉型的過程，現對轉型前后的經營績效、價值創造能力、創新能力進行對比分析，數據來源于銳思數據庫、同花順數據庫、國泰安數據庫及公司年報。

◆轉型經營績效分析

2012—2021年，華數傳媒凈資產收益率在前3年發生了較大起伏，自2015年起一直保持相對穩定的態勢，基本維持在5%左右，這也從側面反映出公司近年來雖然凈利潤絕對水平保持不斷增長趨勢，但盈利能力的相對水平不高，從2020年開始這一狀況有所好轉。與行業均值對比來看，華數傳媒所在行業凈資產收益率整體處于持續大幅下降趨勢，而華數傳媒自數字化轉型后，凈資產收益率開始小幅上升，與行業整體走勢相反。可見，數字化轉型為其帶來了盈利狀況的好轉。

自成立以來，華數傳媒每股收益呈現穩步上升態勢，數字化轉型后開始逐漸穩定。對比行業均值整體下降走勢看，該公司每股收益的表現向好。

◆轉型價值創造能力分析

凈利潤雖然可以在一定程度上反映企業的經營成果，但其不僅受到會計政策選擇的影響，而且沒有考慮權益資本成本。而經濟增加值（Economic Value Added，EVA）作為績效評價工具，既繼承了剩余收益的評價思想，又在很大程度上避免了會計利潤的缺陷，其度量結果更接近于企業真實經營狀況。經濟增加值考慮了全要素成本，有利于企業樹立價值管理理念，準確反映企業的可持續發展能力。為了客觀反映企業價值創造能力的真實狀況，現計算華數傳媒近10年的凈利潤和經濟增加值。

從凈利潤變化趨勢看，近年來華數傳媒凈利潤逐年攀升，尤其是在實施數字化轉型后，其凈利潤從2019年的6.46億元上漲至2021年的9.27億元。EVA的變化趨勢與凈利潤并不完全一致。其中，2012—2016年，華數傳媒的經濟增加值呈現樂觀向上走勢，但是在2017年出現大幅下跌，原因在于當年華數傳媒計劃進行合并重組，利用大量資金收購集團企業持有的中廣有線、寧波華數及新昌華數的股權，以擴大業務規模，提升市場競爭力。從2018年開始，華數傳媒經濟增加值情況得到明顯改善，尤其是2020年以后，經濟增加值呈現急速上升趨勢。這表明華數傳媒數字化轉型成效逐漸釋放，企業績效水平不斷提升，價值創造能力不斷增強。

◆轉型創新能力分析

2012—2021年10年間，華數傳媒研發支出整體呈現上升趨勢，尤其是2021年實現了近雙倍的環比增長，但在考察期中，其研發支出占收入的比重則表現為波動特征。

2012—2020年，華數傳媒的創新能力不斷增強。為適應數字化轉型的需要，華數傳媒注重加大研發經費和研發人員的投入，自2016年開始，專利授權量明顯增加，尤其是2019年達到24件，2020年達到30件，說明其創新投入取得明顯效果。近年來，華數傳媒研發出云媒體業務平臺、智慧農村系統等新產品，涉及業務領域也從起初的電視平臺拓展到后來的移動端和家庭生活，實現了公司由“智能”向“智慧”的轉變。

資料來源：《財務管理研究》2023年5期

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