判斷公司優劣最基本的標準，就是優秀的經營業績，業績就是公司的盈利能力，盈利能力越強，業績就越好，企業為股東賺到的錢也就越多。除了營收增長與利潤增長之外，最重要的盈利能力指標還有：毛利率、凈利率、凈資產收益率、總資產收益率、凈利潤現金流比率。

毛利率，只是眾多財務指標中的一個，要想通過比較不同企業的毛利率，需要有一定的限制條件。

1.可以通過比較不同行業的毛利率來判斷行業特性。

不同行業的平均毛利率差別很大，有的行業含著金湯匙，有些行業卻只能賺辛苦血汗錢。

1.1高毛利率的行業，基本分為兩類：

這個行業的所提供的產品和服務，除了產品和服務的效用本身，可以提供給消費者額外的效用，從而可以支撐他們收取更高的價格。典型的行業如奢侈品能帶給消費者的還有對其社會身份和地位的肯定，說通俗這就是品牌的意義與價值。

后者是是壟斷性行業，店大欺客，盡管可能不情愿，消費者不得不付出相對成本而言較多的錢購買這個行業的產品或服務。典型的有醫藥行業，專利帶來的壟斷。

1.2低毛利率的行業，也基本分為兩類：

這個行業所提供的產品或服務所能帶給消費者的額外效用較低。譬如鋼鐵行業，咱總不會因為購買了某個公司的鋼鐵就產生了優越感和幸福感。

這個行業處于慘烈的價格戰階段。譬如此前的某寧和某東。但是這可能只是行業發展的某個階段，長期決定整個行業是否高毛利還是要看這個行業提供的產品或服務是否能帶來額外效用。

2.對于同一個行業的企業，可以通過市場份額與毛利率兩個維度的矩陣判斷這個企業在行業競爭中所處的位置。

我們以大家熟悉的智能手機行業為例

2.1 高毛利，高市場份額：行業龍頭。譬如蘋果。一個企業在同行業中能夠做到更高的毛利率，以下兩件事至少有一件比競爭對手做的好：產品差異化或者品牌價值可以讓他有更高的議價；強大的供應鏈整合能力讓其擁有更低的成本，譬如三星；

2.2 低毛利，高市場份額：薄利多銷型企業，譬如小米。

2.3高毛利，低市場份額：小而美型企業，譬如Vertu等。

2.4低毛利，低市場份額：在行業中較為掙扎的企業，譬如差不多消失江湖的酷派手機等。

以上，比較毛利率永遠要注意企業本身是否可比，一方面行業要可比，一方面，企業的戰略也要可比。

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