經常可以在不同地方看到一些關于財務報表分析的文章，里面完整的羅列了各種財務比率，似乎只要按照公式把這些比率計算出來，并依據一定的標準判斷，就可以輸出一份完美的財務分析報告。

但企業的財務狀況是否真的可以從這些數字百分比中體現，或者說財務分析是否僅僅是簡單的數字分析？

以最簡單的資產負債率為例，資產負債率=總負債/總資產X100%，體現企業的償債能力，如果不考慮企業所在行業的特殊性，資產負債率越高，則認為企業償債能力越差。

假設有A、B兩家企業，所屬行業相同，在同一時點，總資產均為3,000萬元，總負債均為1,500萬元，根據公式計算得出資產負債率為50%。單純從數據判斷，A企業和B企業償債能力同等。

如果我們進一步查看更詳細的資產明細：

兩家企業流動資產（總資產-固定資產）相同，均為2,900萬元，速動資產（流動資產-存貨）A企業高于B企業，這時是否可以判斷A企業的短期償債能力好于B企業呢？

如果A企業的應收賬款中存在500萬賬齡超過1年的，而B企業應收賬款賬齡全部在1年以內，這種情況下，是否還會出A企業的短期償債能力好于B企業呢？

在總資產中占比比較大的存貨，B企業存貨余額遠高于A企業，但如果B企業的存貨中大部分已經簽訂了合同，是否會影響對于償債能力的判斷呢？

通過以上的例子，我們可以回到最初的問題，A、B兩家企業的償債能力是否真的是一致的？

影響你判斷財務報表數據的那些因素

財務報表分析最底層的基礎數據是財務報表數據，但報表的數據是否真實的揭示了企業的經營情況？通常會有一些因素干擾數據的準確性，從而影響我們的分析結果。

首先，要考慮企業所在的行業。每個行業有不同的行業特性，對于財務比率的判斷不能使用同一標準。例如房地產企業資產負債率偏高，而傳媒、旅游行業的企業資產負債率偏低，在進行分析時應依據企業所在行業進行判斷。

其次，要考慮會計核算方法的選擇對于財務報表數據的影響。例如存貨計量方法、固定資產折舊方式、無形資產攤銷年限、資產減值的判斷等，不同核算方法的采用會對財務報表的數據產生正面或是負面的影響。

當然還有一些其他的影響因素，例如企業整體的運行效率、數據傳遞的及時性等。

我們要輸出怎樣的財務報表分析數據？

一、注意數據的關聯性

財務報表的三張主表：資產負債表、利潤表、現金流量表，財務報表分析基本上基于這三張報表的數據產生，我們都清楚三張主表間數據具有一定的關聯關系，那么分析的時候，我們可以通過三張主表的聯系來尋找數據變動的原因。

例如在利潤表我們看到一家公司營業利潤為正，但現金流量表顯示經營性凈現金流為負，此時，我們可以進一步比較銷售商品提供勞務收到的現金與營業收入，如果前者金額小于后者，同時資產負債表上應收賬款期末數大幅增長，則企業有可能通過給予客戶更長的賬期來吸引更多的客戶從而使收入增長。

二、觀察月度之間數據的變動趨勢

某些行業數據的變動具有一定的周期性，在進行同比或是環比分析的時候需要考慮這個影響因素。例如電商在618、雙十一、雙十二的月份會迎來收入的峰值，所以一般下半年的收入會整體高于上半年，但在促銷的月份由于增加了營銷推廣和促銷手段，所以毛利增長水平會低于收入增長水平

三、變動因素影響的時間長短

某項比率的異常變動需要具體分析導致變動的原因，同時還要關注這種原因是偶然性的還是長期性的，如果是長期性的，那么對于未來會產生怎樣的影響。原材料成本的上漲會影響后續月份的毛利，而偶然性的原材料損失，只會影響當月的毛利。

四、請記住財務分析不是給財務看的

很多財務報表分析報告，羅列了所有的財務比率、各項成本費用占收入的比重、同比環比的數據變動，只加以簡短的說明，這樣的數據相信很多非財務人員看到都會一頭霧水。財務分析不意味著面面俱到，所有的數據都羅列出來通常意味著缺乏重點，過多的數據輸出，會使財務人員陷入數字陷阱，分析報告失去原本通過財務數據揭示運營問題及風險的意義。

財務報表分析通常的使用者是管理層或是業務部門，財務報告要做到有重點，避免冗余數據的輸出。找到關鍵的問題，在進行文字描述的同時輔助財務數據加以說明，說明的時候最好不要過多的使用財務術語，這樣會給非財務專業人員的使用帶來困難，要想辦法用大白話把這件事情講清楚，這樣財務分析才能起到應有的作用。

所有的財務分析都是透過財務數據的變動來觀測業務發展的情況，揭示企業運營過程中的問題和風險，基于歷史數據的情況預測未來的發展。以上都是基于前期工作經驗給出的一點思考，希望能給大家帶來更多的啟發。

財務數據分析師CFDA（China Financial Data Analyst）

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通過CFDA課程的學習，企事業單位的財務人員和管理人員能夠通過科學的指標體系和分析方法，結合企業財務數據，構建數據模型，對公司整體經營狀況進行評估，向管理層和業務部門提供財務建議和決策支持，從而優化資源配置和提升企業核心競爭力。