資產負債表、利潤表以及現金流量表三表之間相互獨立，但是三者之又是緊密結合，科目之間環環相扣，表與表之間自然有很多勾稽關系，今天我們就跟大家一起交流一下報表有哪些隱藏的勾稽關系。通過表與表之間的勾稽關系，有助于我們識別企業財務數據的真實性及可靠性。

勾稽關系一：會計恒等式的演變資產負債表是期末數，顯示在某個時點企業的股東投入的錢和借貸的錢變成了哪些資產。

資產負債表展示了一個會計恒等式：資產=負債+所有者權益。

那么如何引入利潤表呢？我們都知道利潤表的最終結果就是凈利潤，那么這個凈利潤的去向就是資產負債表中的所有者權益了。所以我們又得到了另一個會計恒等式：

期末資產=期末負債+期初所有者權益+本期凈利潤-本年度實際分紅。

因此會計恒等式演變為：

期末資產=期末負債+期初所有者權益+本期凈利潤-本年度實際分紅。

這個公式的最大作用就是解釋了財務造假的基本原理。如果上市公司虛增利潤，那么體現在恒等式里，要么是虛減負債，要么是虛增資產，由于虛減負債比較困難，因此虛增資產是財務造假最常見的手段。貨幣資金、應收賬款、存貨、在建工程、固定資產等等都可以是虛增的對象。

隱藏的勾稽關系二：貨幣資金與利息收入

　　上市公司貨幣資金被占用成了如今A股非常普遍的問題，那么如何識別呢，這里就需要使用一個隱藏的勾稽關系了：

利潤表的利息收入=資產負債表的貨幣資金平均余額*貨幣資金收益率。

　　由此我們得出：

貨幣資金收益率=利息收入/貨幣資金平均余額。

這個收益率如果過低，且沒有合理解釋的話，那么上市公司的貨幣資金大概率被占用了。比如康美藥業，長期的存貸雙高，截止2018年半年報，公司貨幣資金余額為399億元，同時有息負債（包括短期借款、長期借款、應付債券、其他負債等）高達347億元，占凈資產的比例分別為119%和104%。整理了康美藥業的利息收入和貨幣資金余額，康美藥業的貨幣資金收益率在0.63%-1.45%之間，近三年約0.8%附近，遠低于七天通知存款利率，因此使用此方法測算，康美藥業貨幣資金的真實性非常可疑。當然這里還可以通過利息費用/有息負債平均余額計算公司的融資成本。

隱藏的勾稽關系三：為什么上市公司喜歡做大在建工程、商譽和開發支出

　　對于資產負債表中的長期資產來說，往往通過折舊攤銷的形式進入利潤表。對于固定資產來說，如果是生產線的，往往通過計提折舊計入存貨，然后在計入營業成本，如果是管理性質的，就是通過折舊計入管理費用。對于無形資產來說也一樣。當然也有一些長期資產不計提折舊、攤銷。在建工程科目，在建工程都是沒達到生產條件的在建資產，因此沒有轉為無形資產或者固定資產，無需計提折舊。

隱藏的勾稽關系四：貨幣資金與現金流量表

　　如果單純的看資產負債表和現金流量表，一個常見的勾稽關系是現金流量表的最終結果“現金及現金等價物凈增加額”一般與資產負債表“貨幣資金”年末數年初數之差相等。

　　同時“期初現金及現金等價物余額”、“期末現金及現金等價物余額”就分別等于資產負債表中的“貨幣資金”的年初余額、期末余額。然而隨著會計的發展和演化，這個等式可能也是不成立的。

隱藏的勾稽關系五：內在邏輯的自洽

　　當我們瀏覽一家公司的財務報表時，一定要注意報表之間數據的邏輯自洽。有些制造業企業呈現出“存貨周轉率逐年下降，毛利率卻逐年上升”的情形，這就是一個典型的邏輯不能自洽。存貨周轉率下降意味著公司產品銷售遇到問題了，但是公司不僅沒有降價促銷，毛利率反而上升了。A股比較典型的例子就是扇貝游來游去的獐子島，存貨越來越大，周轉率下降，最后只能減值。當然一些消費品也能呈現類似的邏輯，原因是產品提價、同時新增品類。產品提價導致毛利率上升，新增品類導致周轉率下滑。除了內部數據互相要勾稽之外，其實現在的數據基本上都能做到內部匹配，我們還需要關注外部匹配。公司的財務信息要與行業匹配，如果沒有行業的數據，也要與行業內的主要公司匹配。比如某年的營業收入和凈利潤的增長率，比如盈利能力指標，同時還需要結合產業鏈分析，上下游是否完全競爭還是寡頭壟斷等等。

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