作為財務人員，常用到一些專業的財務分析方法對公司的財務狀況進行綜合分析。今天來講講財務人必須懂的分析方法——杜邦分析法，讓你從入門走向精通！

什么是杜邦分析法？

杜邦分析法（DuPontAnalysis）是利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業的財務狀況.具體來說,它是一種用來評價公司贏利能力和股東權益回報水平,從財務角度評價企業績效的一種經典方法。其基本思想是將企業凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積,這樣有助于深入分析比較企業經營業績。由于這種分析方法最早由美國杜邦公司使用,故名杜邦分析法。

如何學習杜邦分析法？

1.杜邦財務分析體系反映的主要財務比率及其相互關系：

(1) 自有資金利潤率與總資產凈利潤率及權益乘數之間的關系，這種關系可以表述如下：

自有資金利潤率=總資產凈利潤率×權益乘數

(2) 總資產凈利潤率與銷售凈利率及總資產周轉率之間的關系，這種關系可以表述如下：

總資產凈利潤率=銷售凈利率×總資產周轉率

(3)銷售凈利率與凈利潤及銷售凈額之間的關系，這種關系可以表述如下：

銷售凈利率=凈利潤÷銷售凈額

(4)總資產周轉率與銷售凈額及資產總額之間的關系，這種關系可以表述如下：

總資產周轉率=銷售凈額÷資產平均總額

(5)權益乘數與資產負債率之間的關系，這種關系可以表述如下：

權益乘數=1÷(1－資產負債率)

杜邦財務分析體系在揭示上述幾種財務比率之間關系的基礎上，再將凈利潤、總資產進行層層分解，就可以全面、系統地揭示出企業的財務狀況以及財務系統內部各個因素之間的相互關系。

2.杜邦財務分析體系是對企業財務狀況進行的自上而下的綜合分析。

(1)自有資金利潤率反映所有者投入資本的獲利能力，它取決于企業的總資產凈利潤率和權益乘數。總資產凈利潤率反映企業在運用資產進行生產經營活動的效率高低，而權益乘數則主要反映企業的籌資情況，即企業資金來源結構。

(2)總資產凈利潤率是反映企業獲利能力的一個重要財務比率，它揭示了企業生產經營活動的效率，綜合性也極強。企業的銷售收入、成本費用、資產結構、資產周轉速度以及資金占用量等各種因素，都直接影響到總資產凈利潤率的高低。

(3)銷售凈利率反映企業凈利潤與銷售凈額之間的關系，一般來說，銷售收入增加，企業的凈利會隨之增加，但是，要想提高銷售凈利率，必須一方面提高銷售收入，另一方面降低各種成本費用，這樣才能使凈利潤的增長高于銷售收入的增長。

(4)分析企業的資產結構是否合理，即流動資產與非流動資產的比例是否合理。資產結構不僅影響到企業的償債能力，也影響企業的獲利能力。

(5)結合銷售收入分析企業的資產周轉情況。資產周轉速度直接影響到企業的獲利能力，如果企業資產周轉較慢，就會占用大量資金，增加資金成本，減少企業的利潤。資產周轉情況的分析，不僅要分析企業總資產周轉率，更要分析企業的存貨周轉率與應收賬款周轉率，并將其周轉情況與資金占用情況結合分析。

利用上述有關指標之間表現出的相乘或相除的關系，我們可以采用因素分析法(因素分析法不適用于相關因素表現為相加或相減的情況)進行因素分析，以確定有關因素變動的影響方向和影響數額，并據以進行獎勵或懲罰。總之，杜邦分析法是自上而下的分析方法，掌握了杜邦分析法，讓你輕松讀懂報表！

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