福建南王環保科技股份有限公司（證券簡稱：南王科技；證券代碼：839276.NQ）是一家以環保紙袋及食品包裝等紙制品包裝的研發、制造和銷售為主營業務的創業板擬上市公司，公司曾經在新三板掛牌。

招股書顯示，經長期發展，南王科技已經成長為國內紙制品包裝行業位居前列的企業，具備突出的創新能力和制造能力。公司的知名終端客戶包括麥當勞、肯德基、星巴克、華萊士、蜜雪冰城、九陽豆業、巴比食品、頭號粥鋪和永和大王等。

但經研究我們發現，南王科技招股書披露的關聯交易數據與交易對方披露的信息存在明顯差異，披露的無形資產原值、采購金額和存貨等財務數據真實性或存疑問。

南王科技在新三板市場的2019年年報顯示，當期廈門金光為公司第四大供應商，采購金額為3247.55萬元。

值得關注的是，年報披露對單一供應商廈門金光的采購額（3247.55萬元），竟比招股書披露對包括廈門金光在內多家企業的合并口徑采購額（2661.27萬元），還高了22.03%。

此外，南王科技2020年的存貨數據也有可疑之處。

招股書在“主營業務收入分析”中顯示，報告期內，南王科技只有環保紙袋和食品包裝兩大類產品。

招股書在“環保紙袋毛利率變動分析”中顯示，2020年度，環保紙袋的平均單位成本為36.74元/百個，同比下降14.12%。“食品包裝毛利率變動分析”又顯示，2020年度，食品包裝的平均單位成本為7.87元/百個，同比下降2.11%。也就是說，2020年度，南王科技的主要產品單位成本都是同比下降的。

招股書還顯示，2020年度，南王科技產品的產銷率為101.53%。換句話說，當期南王科技的銷量大于產量，庫存產成品（含庫存商品和發出商品）數量理應同比下降。

如上所述，2020年度，南王科技庫存產成品的數量和主要產品單位成本都出現下降，那么庫存商品和發出商品存貨的合計余額也應同比下降。

但招股書在“發行人各項存貨的庫齡情況及存貨跌價準備計提情況”中顯示，截至2020年末，南王科技的庫存商品和發出商品余額分別為7708.28萬元和575.79萬元，即南王科技產成品合計余額為8284.07萬元，同比上漲了43.89%。

庫存產成品的數量和單位成本都同比下降，為何庫存產成品余額反而同比顯著上漲？需要南王科技給出合理解釋。

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