市盈率，這是資本市場最常用的估值，企業高估還是低估，一般都是用市盈率來表述。

市盈率的概念

市盈率是企業總市值和總盈利的比值。該指標說明按照當下企業的盈利情況，投資者多久能用收回本金。比如市盈率為1，則說明投資該企業一年就能回本。該指標數值越小，投資價值越大。市盈率分成靜態市盈率，動態市盈率以及滾動市盈率三種。其中靜態市盈率是指企業的當前的市值和最近一年度的總盈利進行比較，比如2022年7月使用的總盈利是2021年財報中的總盈利，其缺點就是不能及時反映公司當下的盈利狀況；滾動市盈率，則是取最近四個季度的盈利進行加總來獲取總盈利，比如2022年7月使用的是2022年第二季度，2022年第一季度，2021年第四季度，2021年第三季度的加總后的盈利；動態市盈率對于總盈利的計算采用了估算，這個每個券商軟件上都會顯示，這里也就不介紹其復雜的計算方法，老實說，這種估算的盈利我是存疑的。

市盈率的運用

1。三種市盈率該如果使用？現實中對于盈利一年四季利潤穩定的企業，可以對盈利進行折算去獲取總盈利，比如2022年7月，使用當年半年報中的盈利乘以2去推斷一年的總盈利；而對于一年四季利潤不穩定的企業，則采用滾動市盈率去估值；

2。企業不管營收多少，最終檢驗一家好公司的標準是裝進口袋里的錢越多越好。市盈率越高，說明靠企業的盈利收回本金的年限也就越長，就好比在2015年的時候，創業板上很多企業的市盈率達到了100多倍，也就意味著靠公司的盈利需要100年才能收回成本，時間長不說，企業100年以后還在不在都是一個問題。

3。市盈率的倒數，就相當于投資一家企業的利息，不過市盈率的倒數一般用于對全市場進行估值，這里有個很重要的估值方法，就是股債性價比的方法。用全市場的市盈率的倒數和十年期國債進行對比，如果市盈率倒數遠大于十年期國債，這時就要大比例投資股市，反之則要遠離股市。就比如當下2022年7月中旬，全市場的市盈率為17.75，那么投資股市的利息是5.6%，而對應十年期國債利息為2.8%，這個點位來說投資股市的吸引力就比存銀行強。

4。對于一般的企業來說，15倍的市盈率是比較合適的，但是對于成長型企業可以給到30倍的市盈率。比如醫藥行業的估值在30倍為合理值，白酒的估值在20倍較為合理，家電的估值在15倍較為合理。

5。在不同的經濟環境下，市場的整體市盈率也會不同。當宏觀經濟出現欣欣向榮的局面時，市盈率就會整體偏高，當宏觀經濟低迷時，市盈率也會降低，最近美國市場就是預期會走向衰退，所以美股市盈率也在快速下降。

6。市盈率的缺陷在于，第一，企業利潤是可以通過財務手段進行調節的，人為操作性比較強；第二，市盈率對于虧損的企業無法進行估值；第三，市盈率沒辦法顯示企業的成長性，比如某企業的市盈率為100倍，但是其利潤增速為100%，那么企業只要兩年時間市盈率就會變成25倍。

總結一下，市盈率是企業總市值和總盈利的比值，分為靜態，動態，滾動市盈率三種。市盈率是市場中估值最常用的一個指標，全市場的市盈率倒數和十年期國債進行對比能夠用來進行股票的買賣抉擇依據。不同行業的市盈率存在差異，醫藥合理市盈率為30倍，白酒20倍，家電15倍......市盈率對于虧損企業不適用，沒辦法表示企業的成長性，而且企業利潤是可以通過財務手段進行調節的。

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