某上市公司近年來持續虧損，但管理層很善于捕捉熱點，不斷在資本市場講新的故事，這家公司值得投資嗎？

首先來看凈利潤的情況：

從近些年的凈利潤變化情況來看，該公司深陷虧損的泥潭，目前沒有明顯改善的跡象。但是，這是不是非經常性損益造成的呢？

從上圖來看，該公司的歸母扣非凈利潤和凈利潤高度接近，說明虧損就是來源于經常性損益。那么，該公司的主營業務如何呢？還有沒有改善的希望呢？

從毛利潤來講，該公司的數值都是正的，且相對穩定。下面分別進一步分析營業收入和成本結構。

可以看出，該公司的營業收入基本止步不前，不少年度還是負增長，這也是毛利潤增長乏力的根源。

至少從當前的營業收入來看，公司管理層所宣揚的新業務并未顯著提高收入，沒有對利潤帶來實質性的貢獻。

從成本結構來看，總體結構基本穩定。自2013年以來，期間費用先是極速增長，而后趨于緩和；而營業成本則相對穩定，年度間小有波動。

綜上所述，管理層所宣揚的新業務、新產品并未帶來實際的營業收入，增長的預期比較慘淡，且該公司的成本剛性很強，要削減也不是容易的事。

因此，想要扭虧為盈并不容易，投資風險不小。

文中的數據節選自某上市公司財報，分析結論僅供學習交流，不構成任何投資建議。

財務數據分析師CFDA（China Financial Data Analyst）

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通過CFDA課程的學習，企事業單位的財務人員和管理人員能夠通過科學的指標體系和分析方法，結合企業財務數據，構建數據模型，對公司整體經營狀況進行評估，向管理層和業務部門提供財務建議和決策支持，從而優化資源配置和提升企業核心競爭力。