本文以某上市公司財報數據為依據，剖析該公司可能存在的經營風險，通過拋磚引玉的方式，提供一般的分析方法論，降低股民朋友“觸雷”的幾率，避免不必要的損失。

【凈利潤率】

近些年，該公司的凈利潤率整體處于下行態勢。在2020年之前，凈利潤率雖不斷降低，但是下行幅度較小；在2020年，凈利潤率大幅下滑，盈利情況開始惡化；在 2021年，出現斷崖式下滑，出現了嚴重虧損。

該公司的盈利能力一直沒有明顯起色，近兩年受疫情的影響，加速了業績的惡化。

【凈利潤增長率】

從2015-2018年，該公司的凈利潤一直處于增長區間，有的年度增長率還很快，說明其業務還在擴張。

從2019年開始，凈利潤處于負增長狀態，尤其是2021年，凈利潤增長急轉直下，錄得近些年來首次虧損。

【銷售現金比率】

從銷售現金比率來看，該公司一直較為穩定，且數值始終大于1，說明且銷售收入實現質量不錯。

【凈利潤現金比率】

從凈利潤現金比率來看，2019年之前較為穩定，其凈利潤是有現金支撐的，凈利潤實現質量還行。2020年該指標突然沖高，這倒不是現金一下子多了很多，而是因為凈利潤出現大幅下降，且遠高于凈現金下降的幅度。2021年該指標錄得負值，其凈現金依然是正值，不過已經大幅下降。

【毛利潤率】

該公司的毛利潤率呈現一路走低的態勢，說明其主營業務的競爭力在不斷下滑，這也是盈利能力不佳的根源。

【毛利潤增長率】

該公司的毛利潤增長率波動較大，波動情況遠超凈利潤增長率，而且二者的趨勢并不完全一致，說明主營業務外的因素對凈利潤的影響較大。

【資產負債率】

前面說到，該公司盡管出現虧損，但現金流還算正常，因此暫時沒有太大的現金流風險。從資產負債率來看，該指標長期較為穩定，只要業績不出大問題，償債壓力可控。

【結語】

上文中的數據選自某上市公司財報，分析結論僅供參考，不構成任何投資建議。投資有風險，決策須謹慎。

財務數據分析師CFDA（China Financial Data Analyst）

由中國商業會計學會頒發，通過全國統一考試的學員將同時獲得商業數據分析證書，該證書是由人社監制，省級職業技能鑒定指導中心簽章頒發《人力資源和社會保障部專項職業能力證書》。

通過CFDA課程的學習，企事業單位的財務人員和管理人員能夠通過科學的指標體系和分析方法，結合企業財務數據，構建數據模型，對公司整體經營狀況進行評估，向管理層和業務部門提供財務建議和決策支持，從而優化資源配置和提升企業核心競爭力。