【導語】從財報中識別風險是成功投資者的必修課。本文以上市公司財報數據為依據，以常用分析指標為抓手，通過拋磚引玉的方式，剖析該公司可能存在的經營風險，提供一般的分析方法論，降低股民朋友“觸雷”的幾率，避免不必要的損失。

背景信息：2014年前后，該公司經歷過一次比較大的資產重組，2017年被出具了保留意見的審計報告，2018年被出具了無法表達意見的審計報告。因此，分析的重點是2014-2016年這段時間的財務情況。

2014-2016年，該公司的凈利潤因資產重組而大幅提高，但是并沒有明顯的異常。

2014-2016年，該公司的凈利潤率保持在0.5以上，極為驚人。

2014-2016年，該公司的凈利潤增長率呈現下滑態勢，而且很快步入負增長狀態。

小結：該公司在實施資產重組后，盈利能力大增，凈利潤率很高，但增長率逐年下滑。重組后的業務有足夠的盈利能力，卻沒有可靠的盈利潛力。

2014-2016年，該公司的銷售現金比率在1.0附加徘徊，沒有明顯異常。

2014-2016年，該公司的凈利潤現金比率由正轉負，最低值超過-2。這表明該公司的凈利潤并沒有足夠的現金支撐，利潤的實現質量很差。

經營現金流入基本于收入一致，但是經營現金流出卻遠超成本支出，確實費解。

小結：2014-2016年，該公司的凈利潤雖然很漂亮，但是由于經營凈現金處于“失血”狀態，所以凈利潤的真實性存疑。

【結語】

上文中的數據選自某上市公司財報，分析結論僅供參考，不構成任何投資建議。投資有風險，決策須謹慎。

財務數據分析師CFDA（China Financial Data Analyst）

由中國商業會計學會頒發，通過全國統一考試的學員將同時獲得商業數據分析證書，該證書是由人社監制，省級職業技能鑒定指導中心簽章頒發《人力資源和社會保障部專項職業能力證書》。

通過CFDA課程的學習，企事業單位的財務人員和管理人員能夠通過科學的指標體系和分析方法，結合企業財務數據，構建數據模型，對公司整體經營狀況進行評估，向管理層和業務部門提供財務建議和決策支持，從而優化資源配置和提升企業核心競爭力。